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澳门威尼斯人官网:市值破百亿美金的陌陌,除了直播还有哪些故事可讲?

时间:2018-6-8 13:40:04  作者:  来源:  查看:15  评论:0
内容摘要:在美股无风险利率抬升,不确定性因素增加的背景下,陌陌是少数具有较高安全边际,进可攻退可守的品种。。从近期陌陌发布的一季度财报来看,新的成长空间或许仍在打开。付费用户数再次增长上周陌陌发布了其一季度的财报,营收增长了64%至4.35亿美元,非美国会计准则(Non-GAAP)的净利润...
在美股无风险利率抬升,不确定性因素增加的背景下,陌陌是少数具有较高安全边际,进可攻退可守的品种。。从近期陌陌发布的一季度财报来看,新的成长空间或许仍在打开。

付费用户数再次增长

上周陌陌发布了其一季度的财报,营收增长了64%至4.35亿美元,非美国会计准则(Non-GAAP)的净利润实现了1.43亿美元,而去年同期只有9070万美元。陌陌的直播业务可以说是在不断地打破天花板,收入达到3.71亿美元,占到了整体营收的大头。最关键的一个指标是,直播业务的付费用户数从去年四季度的430万环比继续增长到440万。

事实上在去年一季报之后,陌陌的股价经历了大半年的调整,背后最核心的因素就是直播业务的付费用户数连续三个季度徘徊在410万。在付费用户数停止增长的背后,却是公司加大了对于直播业务的推广。所以我们此前看到去年二三季度,虽然收入环比增长,但是利润环比一季度出现了下滑,市场对于直播天花板的质疑也变得越来越大。

而到了去年四季度,付费用户数从410万增长到了430万,加上对于探探的收购,陌陌的天花板再次被打开。从目前的利润数据看,全年可以达到5到6亿美元,这个利润的体量已经远远超过许多市值比陌陌还要大的互联网公司。移动直播业务的空间远远比市场此前预期的要大。我们一直认为市场太拘泥于数据,而忽视了几个大的红利。

第一个红利是流量费率越来越便宜之后,带来的视频内容需求大幅提高。我们发现,中国互联网用户相比美国,除了人口数量的红利外,还有一个隐形红利,就是流量成本的红利。虽然中国的三大运营商都属于国有企业,但其竞争比美国更加市场化。各大运营商过去几年的流量费用越来越低,导致中国移动互联网用户的进入门槛很低。在美国,许多运营商要求每月80到100美元才能包流量。而在中国,一个月100人民币就能获得巨大的流量。过去我们会把视频下载好,在地铁或者上班路上看。今天,我们都已经习惯了随意点开一个喜欢的视频。从信息密度看,视频内容也远远超过了过去的文字和图片。

第二个红利是渠道下沉带来的新增用户。无论是电商中的阿里、京东,还是社交媒体的微博和陌陌,过去几年活跃用户数增长主要来自各类渠道的下沉。中国的三四五线城市提供了移动互联网最后的流量金矿。陌陌此前也大力推广了渠道下沉,获取了一批新的用户。这也是付费用户数重新开始增长的原因,同时反应了这些新获取用户流量的转化能力。未来,我们还将看到其付费用户数的不断增长。

看重用户而非流量

从陌陌上市之后,就一直伴随着巨大的争议。许多人在最初没有理解陌陌商业模式的本质,总是以传统的变现思维去看待陌陌。陌陌曾很长一段时间坐拥巨大的用户,但迟迟未进行商业变现,直到移动直播业务的出现。所以和其竞争对手相比,陌陌并不是一个以移动直播为基因的公司,公司在过去那么多年保持了以陌生人社交为基础的产品形态,同时将内容更加多元化,以维持用户粘性。陌陌在过去几个季度增加了热门的狼人杀,K歌,多人社交等新的玩法。这些创新依然围绕公司做陌生人社交的本质和初心。这也让陌陌长期拥有的是用户,而非流量。

过去几年我们开始理解了用户和流量的区别。简单而言,用户是有粘性和忠诚度的。有些应用我们每天都会不自觉的打开,然后在上面消耗我们的时间(流量)。获取用户需要极致的体验,稍微体验差一些用户可能就会离开。但是反过来,一旦某个平台在细分领域产生了网络效应,其护城河就会很深。最经典的例子就是微信。



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